题名
上市公司壳价值与资源配置效率
DOI
作者
屈源育1 沈涛1 吴卫星2
作者单位
1.清华大学经济管理学院；2.对外经济贸易大学金融学院
摘要
在严格的IPO管制下,上市公司享有一部分由稀缺上市资格所带来的壳价值,本文实证检验了上市公司的壳价值含量对资源配置效率的影响。本文首先检验了影响上市公司壳价值和被借壳概率的因素,进而构建了一个衡量上市公司股价中壳价值含量的指标ESV/MV。利用这一指标,本文检验了壳价值含量如何影响上市公司行为:壳价值含量越高的上市公司越倾向于采取消极的财务政策,如减少投资和融资水平,更不愿意进行现金分红。因此壳价值降低了企业的生产效率,进而减少了资本市场资源配置的有效性。
关键词
IPO管制；壳价值；财务政策；资源配置效率
刊名
会计研究杂志
ISSN
3078-9184
年、卷(期)
20183
所属期刊栏目
经济与管理
打印