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上市公司股票收益波动风险溢出空间效应研究——基于四川省CoVaR及空间计量模型实证分析 下载：36 浏览：407

雷奥 田益祥 《金融研究杂志》 2019年3期

摘要:
本文以2008～2017年四川省上市公司股票月度数据为样本,建立股票收益空间自回归模型,并运用两阶段广义矩方法对空间滞后系数进行有效估计以捕捉金融资产收益之间的空间关联效应,通过在VaR及CoVaR模型中引入空间相关性来对其收益波动的风险溢出空间效应进行实证研究。结果表明:四川省上市企业股票之间风险波动的传导具有正向空间相关,其风险溢出空间效应随市场起伏剧烈而明显加强;各公司股票自身收益波动风险同其个体因素密切相关且具有明显差异,各股收益波动风险存在空间传导效应但差距不大,组合风险对单个资产的溢出效应相对稳定;各公司股票与整体组合风险变化方向相同,且单个股票对整体组合的风险溢出要弱于组合整体对其风险传导作用。

金融行业间的系统性金融风险溢出效应研究 下载：241 浏览：2026

​颜旭 《金融研究杂志》 2021年6期

摘要:
对于经济或金融的初始冲击可能来源于经济运行周期中的正向因素，例如技术创新、宏观政策的宽松等。在经济繁荣时期，技术创新会使得生产力得到极大提升，产出随之增加。同时，国家或政府层面出台的各项宽松政策，包括货币政策、财政政策和监管政策等，在促进经济大力发展的同时，也埋下了风险的根源。例如从20世纪90年代到美国次贷危机前，被称为美国的“大稳健时代”，这段时期，美国的信息技术突飞猛进，同时期的美国政府也采取了一系列宽松的宏观政策，这也为后来的经济金融危机埋下了隐患。鉴于此，本文对金融行业间的系统性金融风险溢出效应进行了分析探讨，仅供参考。
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